隨著美國銀行（Bank of America）大力押注諾基亞（Nokia）向AI資料中心轉型，諾基亞（NOK）股價攀升

TLDR

• Bank of America 將 Nokia 的評級從中立上調至買入，目標價從 6.87 歐元上調至 10.70 歐元。
• 公告發布後，Nokia 的赫爾辛基股價上漲近 2%。
• 此次上調評級的驅動因素是 Nokia 不斷增長的光網絡業務以及人工智慧資料中心的需求。
• BofA 預測 Nokia 的光網絡業務板塊到 2028 年的複合年增長率將達 17%。
• BofA 對 2026 至 2028 年的每股收益（EPS）預測較華爾街共識高出 13% 至 15%。

(SeaPRwire) –   Nokia 的股價在周一小幅上漲，此前 Bank of America 將這家芬蘭電信設備製造商的評級上調至買入，理由是其光網絡業務不斷擴張，以及搭建人工智慧基礎設施的超級雲端服務商需求攀升。

Nokia Oyj, NOK

由 BofA 分析師 Oliver Wong 主導此次評級上調，將 Nokia 的目標價從 6.87 歐元調升至 10.70 歐元——目標價漲幅達 56%。截至格林威治時間午盤，Nokia 在赫爾辛基的股價上漲近 2%。

該行同時更改了估值方法，從企業價值/息稅折舊及攤銷前利潤（EV/EBITDA）改為分部加總估值模型。其對 Nokia 光網絡與 IP 網絡業務採用 2027 年預期息稅利潤的 30 倍估值，對公司其餘業務則採用 10 倍估值。

2025 年收購 Infinera 是 BofA 投資論點的核心。該筆交易讓 Nokia 更深入地接觸美國雲端客戶，BofA 認為這是該公司戰略定位的轉折點。

Nokia 的光網絡業務板塊預計到 2028 年將以 17% 的複合年增長率擴張。BofA 指出，隨著行業從 400G 邁向 800G 速度，光傳輸系統需求攀升，以及相干可插拔模組的營收預期將大幅增長。

Wong 的團隊將 Nokia 描述為「憑藉歐洲優勢轉型為光網絡強者」。他們認為公司自身對光網絡與 IP 網絡業務 10% 至 12% 的增長指引過於保守，預期 Nokia 將超出該指引並上調目標。

IP 網絡與歐洲資料中心

在 IP 網絡業務方面，BofA 認為 Nokia 將憑藉與專注歐洲市場的新興雲端運營商 NScale 的合作，在歐洲資料中心交換業務版圖中搶佔先機。

該行預計，Nokia 2026 年的資料中心交換業務營收可達 2.26 億歐元，到 2028 年將增長至 4.07 億歐元。

移動基礎設施仍是 Nokia 營收占比最高的業務板塊。BofA 預期，受益於業務組合優化以及加大軟體業務投入，該板塊的營運利潤率將從 2025 年的 13.4% 擴張至 2028 年的 17.8%。

與 Nvidia 的合作以及 Huawei 帶來的上行空間

Nokia 與 Nvidia 的合作為此故事增添了另一層維度。早在 2025 年 10 月，Nvidia 就向 Nokia 投資了 10 億美元，目標應用場景為 AI-RAN。BofA 並未預期該合作在短期內帶來可觀營收，但認為這是一項長期利好。

歐洲地區替換 Huawei 與 ZTE 設備的情景並未納入 BofA 的基本預測中——但如果監管或政治風潮繼續推動歐洲運營商遠離中國供應商，這將帶來實質的業務上行空間。

BofA 對 2026 至 2028 年的每股收益預測較華爾街共識高出 13% 至 15%。這一差距表明，至少在 BofA 看來，市場尚未完全定價 Nokia 轉向光網絡業務的戰略價值。

Jefferies 同樣給予 Nokia 買入評級，目標價為 8.80 歐元，相關報告發布於 4 月 8 日。