美光 (MU) 股票：為何分析師預期漲幅達 85%

重點摘要

• UBS分析師Timothy Arcuri將Micron的12個月目標價從535美元上調至1625美元，引發股價單日大漲19%。
• Arcuri的看多立場奠基於Micron新簽訂的長期客戶合約，合約包含為期3到5年的固定數量承諾。
• Mizuho分析師Vijay Rakesh（在12268多名分析師中排名第5）重申買進評級，目標價為800美元，稱Micron是首選AI記憶體標的。
• HBM4與HBM4e的價格預計將在2027年上漲70–100%，與此同時，主要客戶目前在非AI記憶體類別的缺口達30–50%。
• 華爾街共識為強力買進：過去三個月共有27筆買進評級、3筆持有評級；MU目前市值來到1兆美元。

(SeaPRwire) –   Micron Technology（MU）股價周二大漲19.29%，單個交易日上漲144.88美元，收在895.88美元，漲勢起因於UBS分析師Timothy Arcuri將12個月目標價從535美元調升至1625美元，漲幅超過兩倍。

Micron Technology, Inc., MU

Arcuri的新目標價代表，這檔股票從現行水準來看還有85%的上漲空間。

Arcuri這次上調目標價背後的原因很直接：Micron已與客戶達成長期供應合約，合約包含為期3到5年的固定數量承諾。在AI需求重塑市場之前，這種合約安排在記憶體晶片領域幾乎聞所未聞。

這些合約降低了獲利波動性，過去正是這種波動性讓Micron成為難以長期持有的股票。Arcuri預期Micron未來三年的每股盈餘將落在117美元到155美元區間，他採用15倍遠期盈餘倍數計算得出目標價。

他也提出論點，認為Micron的交易估值不該低於Nvidia，Nvidia目前的遠期本益比大約為24.5倍。Arcuri告訴CNBC：「市場將開始對這檔股票給予更「正常」的估值倍數，MU也會繼續重估上揚。」

以7.6倍的遠期盈餘倍數來看，對一家身處AI硬體擴建核心的公司來說，Micron的估值仍然便宜。

UBS並不是唯一一家轉趨看多的機構。Citigroup上周也幾乎將Micron的目標價翻倍，不過其840美元的目標價已經低於股價目前的交易水準，分析師的調整速度趕不上股價漲勢。

AI記憶體需求毫無放緩跡象

Mizuho分析師Vijay Rakesh——在TipRanks追蹤的超過12268名分析師中排名第5，他對MU的評級準確率達92%，每次評級帶來的平均報酬為178.93%——在與Micron的財務長Mark Murphy及其他高階主管會面後，重申其優於大盤評級與800美元目標價。

Rakesh的核心結論是：AI帶動的記憶體需求是產業從未見過的規模，供給短期內不可能趕上需求。

他預期記憶體市場將從2026到2027年都維持供不應求。這樣的緊俏態勢支撐HBM、DRAM和NAND的價格上揚與更佳利潤率。

針對HBM部分，Rakesh指出，在2025年底完成價格重置後，HBM4和HBM4e的價格預計將在2027年上漲70%到100%。產品複雜度提升，這讓Micron擁有過去未有的定價權。

智能體AI開啟全新需求管道

Rakesh也點出一個新興需求驅動因子：智能體AI（agentic AI）。這波下世代AI工作負載提升了對CPU-DRAM頻寬的需求，而Nvidia進軍CPU領域的舉措可能會新增約3000拍位元組（petabytes）的全新DRAM需求。這相當於全球DRAM總產量的6%，是相當可觀的順風。

並不是只有AI連結的記憶體才出現供給緊俏。Rakesh表示，主要客戶在其他記憶體類別的缺口達30%到50%，他預期短缺狀況會持續到2026年之後，讓DRAM和NAND的價格全面維持堅挺。

Micron本周市值達到1兆美元。其52周價格區間現在落在92.22美元到916.80美元之間——這個區間已經說明了一切。

華爾街共識為強力買進：過去三個月共有27筆買進評級、3筆持有評級。