半導體巨頭Qualcomm(納斯達克:QCOM)在2023年上半年獲得了8.2%的增長。儘管這種表現值得稱讚,但值得注意的是,Qualcomm的軌跡與更廣泛的納斯達克歷史性飆升有所不同。儘管在上半年見證了正面動能,但自7月近133美元的最高點以來,Qualcomm股價已下跌超過16%。目前,Qualcomm的股價約為每股111美元,公司的市值為1,221.7億美元。此外,投資者可以從股票提供的2.9%股息率中獲得慰藉。

當前的情況引發了一個問題:這種下跌是考慮投資Qualcomm的良機,還是股價波動的又一體現?為了解答這個問題,需要進行全面的分析。

Qualcomm作為科技行業的突出玩家,這在於其專門設計和製造半導體和無線電通信芯片。該公司的影響力延伸到許多技術領域,包括無線連接、低功耗計算、設備智能和射頻前端技術。此外,Qualcomm在高端Android智能手機領域位居前茅,鞏固了其作為領先處理器品牌的地位。

Qualcomm股價表現

然而,值得注意的是,儘管在半導體方面實力雄厚,但在過去十年中,Qualcomm的股價表現並未反映出廣泛股市中觀察到的可觀收益。自2013年8月以來,標準普爾500指數大幅增加了167%,納斯達克100指數則出現了驚人的387%增長,而Qualcomm的股價回報相對較為溫和,達到121%。

在5G升級週期的背景下,Qualcomm在近期內具有巨大的增長潛力。儘管Counterpoint的一份研究報告預測今年全球智能手機銷量將跌至十年低點,但智能手機升級的經常性質應有助於減輕對公司頂線增長的長期影響。

然而,智能手機銷量放緩並非影響Qualcomm軌跡的唯一因素。即將失去蘋果(納斯達克:AAPL)作為主要客戶的損失,佔Qualcomm銷售額約10%,也構成了一大挑戰。蘋果已透露計劃在2024年之前完全過渡到自己的芯片,而不是Qualcomm的modem。此外,Qualcomm正面臨MediaTek等競爭對手的市場份額侵蝕,進一步拖累其頂線增長。

作為回應,Qualcomm正在積極拓展其收入來源。該公司正在踏入預計到2030年將超過1萬億美元的新興人工智能(AI)領域。此外,Qualcomm的數字底盤有助於在車輛中整合通信功能和司機輔助功能,這是減少對電信行業依賴的戰略舉措。

Qualcomm的興趣還延伸到物聯網(IoT)領域,該公司正在開發芯片為Meta Platforms(納斯達克:META)的Oculus VR頭戴式顯示器提供動力。在2023財年第三季度,Qualcomm的財務狀況顯示智能手機銷售佔53億美元,物聯網收入為15億美元,汽車收入總計4.34億美元。雖然總銷售額同比下降23%,但經調整後的每股收益在6月季度下降37%。

鑑於半導體股票所固有的週期性,分析師預計2023財年盈利將下降42.5%,這在很大程度上受當前季度預計盈利下降47.5%的影響。

反映分析師的見解,在涵蓋Qualcomm的22名分析師中,有14名建議“強烈買入”,1名建議“適度買入”,6名建議“持有”,1名建議“強烈賣出”。QCOM的平均目標價為135.95美元,意味著從目前水平大約有22%的上行潛力。

Qualcomm的估值描繪了一個有趣的圖景。在3.5倍的前瞻銷售倍數和13.2倍的前瞻盈利倍數下,Qualcomm股價的估值在行業平均水平下顯得合理。

儘管近期回調和有吸引力的估值或有助於為投資者限制潛在的下行風險,但Qualcomm必須證明其在市場週期中保持穩定的盈利和現金流的能力,以有效吸引長期投資者。在瀏覽科技景觀的複雜性時,Qualcomm的戰略舉措和調整無疑將塑造其軌跡,並決定其作為不斷發展的技術景觀中的玩家的地位。