Occidental Petroleum(NYSE:OXY)最近報告了10億美元的自由現金流(FCF),而由於油價上漲,這個數字在第三季度可能會增加。這使該公司對價值導向的投資者和看漲期權的賣方都具有吸引力,提供了額外的收入產生策略。

截至9月19日,OXY股價為每股66.22美元,過去一個月相對穩定。

FCF的恢復潛力

要了解OXY FCF的恢復潛力,必須檢查其FCF的近期歷史,如下表所示。在過去兩個季度中,Occidental的FCF低於去年同期的水平。例如,第二季度產生了10.05億美元的FCF(未計工作資本),而去年同期公司管理了41.76億美元。

一個促成因素是Occidental持續增加資本支出(capex)支出,2023年第二季度的capex支出為16.46億美元,而2022年第二季度只有9.72億美元。然而,隨著本季度油價更高,有希望Occidental的經調整FCF會大幅增加,特別是如果capex支出保持穩定。這對該股票的價值投資者來說是個好兆頭。

Occidental Petroleum股票具有吸引力的估值

目前,根據分析師對2023年平均每股收益3.73美元的預測,OXY股價交易價格為17.75倍。展望未來,分析師預測每股收益可能達到5.09美元,從而導致前瞻性市盈率只有13倍。

相比之下,Morningstar報告過去五年的平均前瞻性市盈率為17.3倍。這表明與其歷史估值相比,OXY股價被低估。

此外,OXY提供1.09%的股息收益率,進一步增加了其對尋求收入的投資者的吸引力。

探索賣出價外看跌期權

OXY投資者的一種產生收入的策略是賣出價外看跌期權。這種方法對於通過短線期權交易來產生額外收入並限制其出售股票風險的現有股東特別有益。

例如,檢查在10天內到期的9月29日看跌期權鏈,發現行權價64.00美元的看跌期權交易價格為0.31美元。這些看跌期權的賣方可以在不到兩周的時間內到期日前獲得額外0.48%的收入。

然而,重要的是要注意這種策略存在風險。如果OXY的價格跌至64.00美元,投資者可能有義務以該價格購買更多OXY股份。要執行此交易,經紀公司通常要求投資者擔保6400美元的現金和/或保證金,以便在股票達到行權價時購買100股。

儘管存在潛在風險,但投資者仍將保留從賣空交易中產生的31.00美元收入。如果投資者每兩周重複這種價外看跌期權短線交易一年,總收入可能達到806.00美元,或投入的6400美元的12.6%。需要認識到期權溢價可能會波動,但這種方法突顯了在當前市場環境下賣空看跌期權的吸引力。

總之,由於OXY具有強大的FCF和有利的估值,它呈現了一個有吸引力的機會。在管理風險的同時,賣出價外看跌期權可以是產生額外收入的明智策略。