本週,金融市場的所有目光都集中在即將到來的週二/週三FOMC會議上。 聯邦儲備委員會主席傑羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)將在週三會議結束後舉行他慣常的新聞發布會。 此外,美聯儲將發布其更新的宏觀經濟預測和聯邦基金利率點陣圖。

目前的市場情緒顯示,幾乎沒有人期望美聯儲會在本週的會議上提高聯邦基金利率。 聯邦基金利率目前的範圍為5.25-5.50%。 在過去1年半的時間裡,美聯儲已經將其基金利率目標顯著提高了5.25個百分點,這是自1978-82年期間當時主席保羅·沃爾克(Paul Volcker)為對抗通貨膨脹而發起了一場毫不妥協的鬥爭,將基金利率推高到兩位數以來的最大幅度利率增加之一。

美聯儲本週可能維持現狀的主要原因之一是UAW(聯合汽車工人)罷工和9月30日美國政府關閉的迫在眉睫的威脅。 鑑於這些不確定性,美聯儲預計會謹慎行事,避免立即調整利率。

對於本週,美聯儲的策略似乎是保持耐心,重點關注入境數據,以確定是否需要進一步提高利率來遏制需求和通貨膨脹。 目前,市場給予11月下次會議實施+25個基點利率上調的概率為31%,12月上調的概率為+13%。

然而,從2024年開始,市場預期有所分歧,預計美聯儲將開始降低其基金利率目標,以應對預期的經濟疲軟和通貨膨脹下降。 到2024年底,市場預計將總共減少-52個基點,將基金利率從目前的5.33%的實際聯邦基金利率降至4.81%。 到2025年底,市場預計減少更多,共-112個基點,將基金利率降至4.21%。

週三的關鍵事件將是美聯儲發布最新的點陣圖,這將提供有關美聯儲對是否需要另一次利率上調以及利率保持在5%以上門檻的時間的想法的見解。 在6月會議之後發布的上一個點陣圖中,美聯儲預計聯邦基金利率將在2023年底結束於5.6%,暗示到年底前再次上調+25個基點。 隨後,它預測聯邦基金利率將在2024年底降至4.6%,並在2025年底進一步降至3.4%。 美聯儲的更長期展望將基金利率定位為2.5%,這意味著從目前水平降低283個基點的潛力。

儘管本週點陣圖的市場預期相對穩定,但如果美聯儲能在6月的2.6%基礎上降低其2023年底的利率預測,交易員將會歡迎。 此外,2024年和2025年更大幅度的降息預期也將受到歡迎。 然而,美聯儲可能會保持謹慎的立場,以防市場過早得出利率上調週期已結束的結論。 因此,美聯儲在本週的溝通中預計會預測輕度鷹派的觀點。