Peloton(納斯達克:PTON)的股價上個月在發布其2023財年第四季度財報後跌到谷底,該財報顯示了又一次大額虧損。儘管股價自那時以來有所回升,但它仍遠低於其IPO價29美元,目前約為每股6美元,不到2021年1月歷史最高價值的4%。
必須注意的是,增長股,尤其是曾經流行的“居家”板塊的股票,在過去兩年面臨了重大挑戰。像Zoom Video Communication(納斯達克:ZM)、Teladoc Health(納斯達克:TDOC)和Chegg(納斯達克:CHGG)等知名公司都從歷史峰值大幅下滑。
然而,Peloton的表現特別顯眼,即使在目前的艱難經濟環境下也是如此。這家以健身單車聞名的公司遇到了多項不利因素,包括最近因座椅故障而召回產品,這為其品牌形象和產品質量蒙上了陰影。
此外,Peloton作出了戰略性舉措,以Netflix(納斯達克:NFLX)和Spotify(納斯達克:SPOT)前高管Barry McCarthy取代聯合創始人John Foley擔任CEO。McCarthy為這家健身設備公司引入了一項轉型計劃,但市場情緒對Peloton的業績改善努力似乎不太熱烈,正如股價表現所示。
Peloton在第四財季報告了高於預期的虧損,同時該季度用戶數下降了2.9萬。在這些令人失望的業績之後,包括美國銀行和Needham在內的華爾街分析師將Peloton的評級從“買入”下調至“持有”。伯恩斯坦、BMO資本市場和摩根大通等其他主要經紀公司也在財報發布後下調了Peloton的目標價。
目前,在追蹤該股票的24位分析師中,Peloton獲得溫和買入的共識評級。8位分析師給予強烈買入評級,2位認為它是強烈賣出,其餘14位將其標記為持有。平均目標價為10.43美元,意味著從目前交易水平有超過62%的潛在上漲空間。
Peloton股票是否具有吸引力的買點或潛在的陷阱?
Peloton的股價一直在持續下滑。它目前以未來12個月價格銷售率1.4倍交易,這與其歷史最低點相差不遠,遠低於IPO後的平均水平4.18倍。但是,與Peloton的歷史指標進行比較時,必須謹慎行事,主要有兩個原因。
首先,聯儲局持續收緊貨幣政策導致利率達到20多年來的最高水平,這影響了增長股的整體估值。其次,儘管Peloton在COVID-19大流行期間報告了三位數的收入增長,但其銷售額在過去兩個財政年度同比下降。
總之,相對較低的估值倍數並不一定表示PTON股票以目前的價格水平被低估。
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從積極面看,Peloton最糟糕的時期似乎已經過去,該公司現在的目標是實現同比收入增長。華爾街分析師也預計,Peloton在本財政年度的收入將與上一年度保持穩定,之後將增長7.4%。
Peloton正積極努力在本財政年度下半年實現正現金流,這將是一個重要的里程碑。該公司已實施各種舉措,例如出售翻新自行車並提供租賃健身設備。它還與亞馬遜(納斯達克:AMZN)和Dick’s Sporting Goods(納斯達克:DKS)等第三方零售商建立了合作夥伴關係,用於產品分銷,並正在探索國際擴張機會。
此外,Peloton已將重點轉移到以訂閱為基礎的業務模式上,訂閱收入現在遠遠超過產品收入。訂閱模式通常提供更高的利潤率,具有此類產品的公司通常因收入的可預測性而獲得較高的估值。
在第四季度財報電話會議上,CEO Barry McCarthy對公司的未來表示樂觀,強調股價與公司積極的內部發展之間的差距。
但是,必須承認投資Peloton的潛在風險。該公司繼續虧損經營,因為其家用健身設備不再具有疫情期間的吸引力。產品召回也對Peloton的品牌聲譽產生了負面影響,並帶來了財務後果。
總之,在目前的價格水平,Peloton(PTON)可能值得考慮作為投機性投資。雖然短期內回到歷史高點可能性不大,但如果CEO Barry McCarthy成功執行他計劃的業務轉型,Peloton可能會提供合理的回報。像任何投資一樣,謹慎行事並通過有效分散投資組合來管理風險非常重要。